近年来，张连起走访多家不同领域企业并开展专项调研，了解到行业“内卷”的根源在于创新能力不足、产品与服务同质化严重，导致企业依赖降价手段争夺市场，这又进一步导致企业利润下降、研发投入缩减。
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这种三层架构的价值传导失衡，正是上游业绩与股价背离的核心根源，也催生了产业链的资本循环悖论。
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