有一点特别想说的是：这两年国产模型的进步速度超出了所有人的预期。从2024年的「能用」，到2025年的「够用」，再到2026年的「逼近最强」——GLM-5、Kimi K2.5这些国产模型正在快速追赶。
海豚君按照四季度对前三季收入平均值来估算，假如 MiniMax 在四季度 2600 万收入的基础上，每个季度还能增收 800 万，2026 年收入如果能超过 1.3 亿美金，那么 2026 年收入对 2025 年 2.5 亿研发投入的覆盖能力才有希望维持在四季度的 50%。
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Рост показала только добыча коксующегося (металлургического) угля — плюс 3,4 процента, до 9,1 миллиона тонн. Сильнее всего рухнули результаты по антрациту — минус 25,3 процента, до 1,5 миллиона тонн.